REMUNERAÇÃO DE EXECUTIVOS EM EMPRESAS BRASILEIRAS LISTADAS: O IMPACTO DO PRESTÍGIO, DO DESEMPENHO, DA GOVERNANÇA CORPORATIVA E DA EXPERIÊNCIA DO CEO
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Resumo
A remuneração dos executivos tem sido um tema de expressivo debate no meio empresarial e acadêmico nos últimos anos, especialmente em decorrência dos escândalos corporativos que ocorreram enquanto os valores pagos aos executivos aumentavam. Embora a temática seja bastante estudada em países desenvolvidos, ainda não há um consenso a respeito dos fatores que influenciam a remuneração executiva. No Brasil, o tema assumiu papel de destaque fundamentalmente pela publicação da instrução nº 480/2009 da Comissão de Valores Mobiliários que permitiu aumento do monitoramento e controle por parte de investidores e órgãos competentes. Diante desse contexto, o objetivo do estudo é analisar como o prestígio, desempenho, governança corporativa e experiência do CEO influenciam na remuneração dos executivos das empresas brasileiras listadas em bolsa. A amostra é constituída de 218 empresas e o período de análise é de 2012 a 2018. Foi empregada a técnica de análise de dados em painel, estimada por Generalized Method of Moments. Os resultados apontam para uma relação positiva entre prestígio e remuneração executiva. Assim sendo, empresas que experimentam um aumento no prestígio corporativo, remuneram melhor seus executivos. O retorno do patrimônio líquido e o turnover do executivo também influenciam positivamente na remuneração.
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